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name: valuation-integration description: > 估值综合分析 — 整合多种估值方法（DCF/可比公司法/交易法）， 确定估值区间，形成最终投资建议。 适用情形：M&A 投资决策、或者用户要求"综合估值"时执行。 核心：多方法估值 + 权重分配 + 谈判区间建议。 argument-hint: "[标的] [交易类型：收购/少数股权/上市] [主要估值方法偏好]" last_reviewed: 2026-06 version: 1.0.0 risk_level: medium

加载上下文

首次使用时： 读取 ../../CLAUDE.md 获取场景级配置（估值方法权重/行业特点/谈判策略）。

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/valuation-integration — 估值综合分析

Examples

→ 示例：用户说"三种估值方法结果不一样，最终交易价格怎么定，帮我综合分析一下"，系统应调用本技能，整合多种估值方法并给出定价建议。

→ 示例：用户说"管理层对估值区间有争议，需要一个中立角度的分析"，系统应调用本技能，生成中立估值综合报告。

→ 示例：用户说"交易估值确定了，帮我评估一下协同效应能不能支撑这个价格"，系统应调用本技能，评估协同效应支撑的交易价格合理性。

第一步：各估值方法汇总

DCF 估值结果：

□ 估值区间：[X-X] 万（中值 [X] 万）
□ 核心假设：WACC [X]%，永续增长 [X]%
□ 置信度：[✅ 高 / ⚠️ 中 / 🔴 低]
□ 方法适用性：[✅ 适合 / ⚠️ 基本适合 / 🔴 不确定]

可比公司法估值结果：

□ EV/EBITDA 倍数法：
  → 可比公司：[列表]
  → 中位数倍数：[X]x
  → 调整后倍数：[X]x（流动性折价/控股权溢价）
  → 估值结果：[X] 万

□ P/E 倍数法（如适用）：
  → 可比公司：[列表]
  → 中位数倍数：[X]x
  → 调整后倍数：[X]x
  → 估值结果：[X] 万

□ P/S 倍数法（如适用）：
  → 可比公司：[列表]
  → 中位数倍数：[X]x
  → 估值结果：[X] 万

□ 可比公司法估值区间：[X-X] 万（中值 [X] 万）
□ 置信度：[✅ 高 / ⚠️ 中 / 🔴 低]

交易法估值结果（Precedent Transactions）：

□ 近期交易：[交易列表]
□ 交易倍数中位数：[X]x（EV/EBITDA）
□ 控股权溢价中位数：[X]%
□ 交易法估值：[X] 万
□ 置信度：[✅ 高 / ⚠️ 中 / 🔴 低]

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第二步：估值结果对比分析

各方法估值对比：

| 估值方法 | 低值 | 中值 | 高值 | 置信度 |
|---------|------|------|------|--------|
| DCF | [X]万 | [X]万 | [X]万 | [高/中/低] |
| 可比公司 EV/EBITDA | [X]万 | [X]万 | [X]万 | [高/中/低] |
| 可比公司法 P/E | [X]万 | [X]万 | [X]万 | [高/中/低] |
| 交易法 | [X]万 | [X]万 | [X]万 | [高/中/低] |

□ 各方法估值中值范围：[X-X] 万
□ 差异分析：
  → 最高 vs 最低中值差异：[+/-X]%（[X] 万）
  → 差异原因：[分析]

方法可靠性评估：

□ DCF：适合 [高成长/稳定增长] 公司，但 [WACC/永续增长] 假设敏感
□ 可比公司法：市场情绪影响大， [流动性/控制权] 调整复杂
□ 交易法：历史交易可能不反映当前市场

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第三步：权重分配与综合估值

权重分配依据：

□ 权重分配逻辑：
  → 根据 [方法适用性/数据可靠性/市场环境] 综合判断

□ 各方法权重：
| 估值方法 | 权重 | 权重依据 |
|---------|------|---------|
| DCF | [X]% | [描述] |
| 可比公司法 | [X]% | [描述] |
| 交易法 | [X]% | [描述] |

□ 加权估值：
  = [X]% × [X]万 + [X]% × [X]万 + [X]% × [X]万
  = [X] 万

综合估值区间：

□ 综合估值区间：[X-X] 万
□ 综合估值中值：[X] 万
□ 每股价值（如适用）：[X] 元

□ 区间合理性评估：
  → 上限合理性：[描述]
  → 下限合理性：[描述]

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第四步：与报价/谈判区间对比

对比分析：

□ 当前报价（如有）：[X] 万
□ 报价 vs 综合估值中值：[+/-X]%（溢价/折价）
□ 报价 vs 估值区间：[在区间内/超出区间]

□ 谈判空间分析：
  → 可接受价格区间：[X-X] 万
  → 理想价格：[X] 万
  → 报价上限：[X] 万

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第五步：投资建议

风险调整后建议：

□ 估值敏感性：
  → 对 [关键假设] 的敏感度较高
  → 主要风险：[描述]

□ 风险调整：
  → 协同效应价值：[X] 万（已计入/未计入）
  → 控制权溢价：[X]%（[X] 万）
  → 流动性折价：[X]%（[X] 万）

□ 投资建议：
  → [建议：买入/持有/观望/放弃]
  → 理由：[描述]

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第六步：生成估值综合报告

═══════════════════════════════════════
估值综合分析报告
标的：[名称]
估值日期：[YYYY-MM-DD]
交易类型：[类型]
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【估值结果汇总】

| 方法 | 中值（万） | 区间（万） | 权重 | 加权值（万） |
|------|-----------|-----------|------|------------|
| DCF | [X] | [X-X] | [X]% | [X] |
| 可比公司法 | [X] | [X-X] | [X]% | [X] |
| 交易法 | [X] | [X-X] | [X]% | [X] |

□ 综合估值中值：[X] 万
□ 综合估值区间：[X-X] 万

【估值区间对比】
□ vs 当前报价：[X] 万（[溢价/折价 X]%）
□ vs 谈判目标：[X] 万
□ 可接受上限：[X] 万

【投资建议】
□ 建议：[买入/持有/观望]
□ 目标价：[X] 万（[溢价/折价 X]%）
□ 理由：[X] 点

【主要风险】
□ [风险 1]
□ [风险 2]

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置信度：[✅ 高 / ⚠️ 中 / 🔴 低]
建议可靠性：[✅ 可靠 / ⚠️ 存在不确定性]
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升级触发条件

• 各方法估值差异 > [X]%（方法论存在争议）
• 报价显著高于估值上限（须重新谈判）
• 须对估值假设进行重大调整
• 涉及重大协同效应（须单独量化）
• 涉及或有对价/ earn-out 结构设计
• 涉及上市公司披露要求（股价敏感性）

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Finance Skills — valuation-integration atomic skill